スリーエム（MMM）の株価が2018年以降大幅に下落しています。３Mの株価が下落傾向な理由はなんですか？
コロナショック後の業績は好調のようですが…今後は買いか？
このような疑問を持つ方に向けて記事を書いています。
- コロナショックでスリーエム（MMM）の株価急落！
- スリーエム（MMM）って何の会社？
- スリーエムの株価の推移（チャート）と特徴は？
- スリーエムの配当金の推移は？
- スリーエムの今後の予想は？成長期待で株は買いか？
投資歴20年のかいまるです。米国株を中心に2000万円以上の資産を運用しています。スリーエム（MMM）も主力銘柄として保有中です。
60年以上も連続増配している業績鉄板銘柄のスリーエム。ポストイットなどの事務用品を使ったことのある方、多いのではないでしょうか。
そんな老舗企業の３Mも業績悪化で2019年以降、株価は下落傾向でS&P500を大きく下回っています。
コロナショック後の業績も悪化しているのか？MMM株は買いなのか？
今回は、スリーエムについて銘柄分析です。
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目次
スリーエム（MMM）は何の会社なの？
スリーエム（Minnesota Mining Manufacturing、MMM）は、世界的大企業であり、取り扱うすべての分野において競争力が高い複合企業です。６０年以上の増配を続けてきた株主重視の超優良企業です。
スリーエムという企業名を知らなくても、事務用品のPost it（ポストイット）やテープなどのScotch（スコッチ）は聞いたことのある方が多いと思います。
社名のスリーエム（3M）というのは、「Minnesota Mining Manufacturing」の略。直訳すると、”ミネソタ”の”鉱業”の”製造業”という意味です。
元々は鉱業を祖業とし、そこから派生し化学・電気・素材などに手を広げた会社となっています。その経営範囲は幅広く、製品は６万種類以上、特許も４万件以上保持しています。
国際的な競争力も非常に高く、世界有数の複合企業として有名。多角化経営も非常に上手くいっている企業の１つですね。
ちなみにスリーエムは資本財セクターに分類されますが、同セクターではボーイングも人気の銘柄です。
株は買いなのか分析していますので、ぜひご覧ください。
https://leverage-investment.com/ba-future/
スリーエム（MMM）の株価と株価推移は？
株価データ（2024年３月28日現在）を簡単にまとめました。
配当利回りは5.7%程度とわりと高い水準ですね。60年以上連続の増配により高い配当利回りを維持しているのでしょう。
PER（株価収益率）も過去の実績で10倍程度ということで米国企業の平均よりもかなり低い水準です。株価下落という要因もありますが、大きなイノベーションを期待して投資する銘柄ではないということです。
MMMは株価が割安水準にあるバリュー株に分類されますが、バリュー株の特徴とおすすめ銘柄をまとめています。
ぜひご覧ください。
スリーエムの株価推移（チャート）は？
過去10年の株価推移が以下のチャートです。
赤：MMM 水色：S&P500
S&P500と比べるとパフォーマンスはかなり悪いですね。
2018年１月頃までは綺麗に右肩上がりで、わずか１年程度で150ドル近辺から250ドルまで株価を上げていました。S＆P500よりも高いパフォーマンスでした。
しかし、2018年２月ごろから大幅に株価が下落し、190ドル～200ドル近辺で持ち直していたものの、2019年４月の決算発表を機に、160ドル近辺まで値を下げています。
新型コロナ拡大によるマスク需要やクリーニング関係商品の売り上げが伸びたことにより、21年の株価は堅調に推移しました。
他方、22年以降も世界的に金融引き締めの影響で株式市場全体が調整局面に入っていて、スリーエムの株価も下落基調です。
コロナショックで株価は急落
新型コロナウイルスの拡大による、経済への影響によって世界同時株安が進行。いわゆる”コロナショック”により米国株式市場も大暴落となり、ダウ平均株価も２週間程度で37％も下落する異常事態となりました。
そのような状況の中、以下のチャートのようにスリーエム（MMM）の株価も大きく下落。
2月19日の直近高値からわずか１ヶ月程度で
・２月12日：163.80ドル
・３月23日：117.87ドル（▼28.0％）
となり、30％近いの急落となりました。この期間におけるダウ平均株価の下落幅は35％程度なので、他の多くの銘柄と同様にコロナショックによる下落幅が大きかったといえます。
株価は３月23日に安値を付けてから反発しており６月上旬の段階で160ドルを超える程度にまで回復していて、暴落前の水準に戻しています。
新型コロナウイルスの拡大によりマスク需要が急増。ヘルスケア製品の売り上げが伸びたこともあり、2020年１〜３月期の売上高が3％増収したことで株価も堅調に回復しています。
参考記事＞＞スリーエムが5日続伸 マスク需要急増で決算が予想上回る（日経新聞）
スリーエムの2018年以降の株価下落要因は？
2018年に株価急落
米国が中国製品に対して関税の引き上げを公表したことから、米中の通商摩擦懸念が広がっており、中国との取引高の大きいMMMの業績に不安が広がったことが要因です。
直近２年間で株価も大幅に上昇していたこともあり、利益確定の売りが出やすい地合いでもありました。
業績が悪化
直接の株価下落のきっかけは、2019年４月の決算内容が悪かったことですね。
売上高自体は78億6300万ドルで、前年比5.0％減、純利益は48%増の8億9100万ドルと悪くありませんでした。
しかし、1株利益予想2.49ドルに対し、実績で2.23ドルと大きく下回ったことが嫌気されましたね。これを受けて、２０１９年１２月期の1株利益見通しは9ドル台と従来見通しの10ドル台から引き下げています。
この発表を受けて、スリーエム（MMM）の株価は１日でなんと13％も下落。１銘柄だけでダウを160ドルも押し下げる結果となりました。
スリーエムの配当実績は？
次にスリーエムの配当実績をみていきましょう。以下が過去20年間の実績となっていて、綺麗な右肩上がりです。
配当金は20年で６倍近くにまで上昇。配当金の状況をまとめると、
・連続増配：65年
・５年平均増配率：1.72％
となっています。
特筆すべきは65年連続増配を達成していることですね。60年以上もの長い期間、売り上げを落とさずに業績を伸ばし続けた結果といえますね。
５年平均の増配率は1.7％程度で、ちょっと物足りない水準です。配当性向が70％近くに達していることもあり、さすがに苦しくなってきています。
やはり米国株の魅力は、連続増配銘柄が多いことですね。MMMも高配当・連続増配銘柄ですが、他にも素晴らしい銘柄が米国にはたくさんあります。以下の記事にまとめていますので、ぜひご覧ください。
スリーエムの売上高や利益は？
次にスリーエムの業績をみていきます。以下のグラフは、売上高、営業利益、純利益、営業利益率の推移となっています。
こうしてみると2014年ごろから売り上げや利益があまり変わっていないですね。
2020年は何とか増収となりましたが、むしろ2017年を境に営業利益が減少傾向なのが気になるところです。
スリーエムの事業は大きく４つに分かれていて、それぞれの売り上げ比率が
・インダストリアル部門：35％
・エレクトロニクス部門：30％
・ヘルスケア部門：25％
・コンシューマー部門：15％
となっています。
工場などで利用される資材などを製造するインダストリアル部門と自動車部品などを製造するエレクトロニクス部門が稼ぎ頭となっていますが、ほとんど売り上げが伸びていないんですよね。
成長著しいのが、聴診器や歯科用機器など医療現場で利用する製品を製造するヘルスケア部門で年間10％以上の割合で売り上げが伸びています。
新型コロナの影響が出た2020年1～3月期決算でも、マスク需要の増大でヘルスケア部門が好調。売上高全体を３％伸ばしました。
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なお、オックスフォードインカムレターの特徴や無料メルマガのメリットについては以下の記事にまとめています。
スリーエムの株は買い？
自分はスリーエムは長期保有を前提とするならば買いかと考えています。自分も保有して３年程度経過しますが安定した配当を生み出してくれています。
MMMの事業は非常に多角化されていることもあり、業績が大崩れすることはありません。コロナ拡大の際でもマスクの売り上げが伸びたことで業績を下支えしました。
連続配当60年超えということで、金融危機や景気悪化でもしっかりとした利益を生み出せるということです。
GAFAのようなグロース銘柄のような株価の大幅上昇は見込めないものの、安定した配当を長期的に期待して投資する。
MMMはそんな銘柄と言えそうです。
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「スリーエム（MMM）の株価推移」まとめ
今回は、スリーエム（MMM）の株価推移、株価急落の要因及び実際の影響の実例について述べてきました。
スリーエム（MMM）は、60年以上増配を続けている超優良企業で投資家の人気も極めて高い銘柄です。
そのような企業でも業績悪化で株価の大幅下落があり得るわけですから、銘柄の分散は本当に大事だということですね。
最後に米国株やETFに賢く投資するための方法について紹介しますので、ぜひ参考にしていただければと思います。
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なお米国株や資産運用に関連するお得な情報について、以下にまとめました。よろしければご覧いただければと思います。
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