化粧品株のおすすめ３銘柄とは？インバウンド消失でも株は買いか？

化粧品株への投資を考えてますが、長期保有に向くのでしょうか？特徴や化粧品関連株でおすすめの銘柄についても知りたいです。

このような疑問を持つ方に向けて記事を書いています。

今回の記事の内容

化粧品事業の事業の特徴とは？
化粧品株の特徴は？長期保有に向くのか？
化粧品株のおすすめ銘柄３選！

投資歴20年のかいまるです。日本株を中心に1500万円以上を運用しています。

化粧品市場は訪日外国人のインバウンド需要に強く支えられていた側面があり、関連の銘柄は東京オリンピックによってさらに売り上げが伸びることが期待されていました。

しかし新型コロナ拡大による移動制限で海外旅行者によるインバウンド需要が消失…テレワークの浸透により女性のオフィス・ワーカーによる化粧品需要も大きく低下しています。

一方、化粧品は、アンチエイジングや男性化粧品、高齢者向けの化粧品などの売り上げが堅調で、人口減少している日本において、今後も成長が期待できる分野ですね。

未だコロナが収束しないこともあり株価が伸び悩んでいますが、将来の需要が底堅いことを考えると、化粧品株は十分に長期保有できる銘柄と言えます。

今回は、そんな化粧品株の特徴やおすすめ銘柄は何なのか分析です。

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化粧品事業の特徴とは？

化粧品事業の特徴を端的にまとめると、

インバウンド消費に支えられる国内市場
コロナ拡大でインバウンド消失…
他業界からの参入

ということですね。クイックに見ていきます。

特徴①：インバウンド消費に支えられる国内市場

消費不況が叫ばれている日本の中で、唯一と言って良いほど活況を見せているのが化粧品市場です。その要因は、右肩上がりで伸びている訪日外国人によるインバウンド消費の拡大です。

日本の化粧品は品質が高いことで、アジアを中心とした訪日外国人からの人気が極めて高く、家電などとともにインバウンド消費を牽引しているんですね。

ちょっと古いデータになりますが、観光庁がまとめている「訪日外国人の消費動向」によると、2015年の訪日外国人数のうち、42.4パーセントが化粧品や香水を購入しており、その平均購入額は一人当たり2万9446円とのこと。

インバウンド消費の伸びにより、国内化粧品市場規模は順調に拡大していて、2018年で２兆６千億円の規模となっています。

出典：矢野経済研究所

訪日外国人の数については政府の旗振りのもと訪日する外国人が増加傾向にあるので、今後もインバウンド需要の継続的な獲得が期待できます。さらに、日本で化粧品を購入した外国人に対する越境ECなどアウトバウンド需要も今後進むことが期待されています。

特徴②：コロナ拡大でインバウンド消失…

コロナ拡大によって化粧品業界全体が大打撃を受けています。

世界的な移動制限もあり訪日外国人の消費が見込めないことから、インバウンド消費は完全に消滅しました。

2020年の化粧品出荷額は、前年と比べても大きく落ち込んでして、2014年と同水準にまで低下しているんですね。

経済産業省の試算によると、化粧品出荷額の減少は、訪日外国人の化粧品購入額の減少に匹敵する金額となっているとのこと。

訪日外国人消費の減少が大きく影響したということです。

参考URL：経済産業省HP

特徴③：他業界からの参入が多い

インバウンド需要の強い化粧品業界では、ほかの業種からの新規参入が活発化しています。最も多いのは、自社で開発した技術や化学成分を化粧品に応用し、新商品を生み出すケースですね。

例えば、カメラや写真のフィルムで知られる富士フイルムは、スキンケア商品のブランド「アスタリフト」を立ち上げ、化粧品事業に力を入れています。写真の色あせを防ぐ「抗酸化技術」が肌のシミ・シワ対策に役立つなど、化粧品づくりと相性が良かったんですね。

その他「うま味調味料」で知られる食品事業の味の素も、化粧品販売を行なっています。うま味調味料で利用する「アミノ酸」は、肌の保湿に役立つ「天然うるおい成分」。このアミノ酸を活用したスキンケアブランド「JINO（ジーノ）」で多くの商品を販売しています。

またここ数年では、ドラッグストアが独自ブランドで化粧品を販売したり、大手スーパーマーケットなどの流通業から参入するケースもあり、拡大する国内需要を狙い競争が激化することが予想されます。

化粧品株は株主優待が人気！その特徴は？

インバウンド需要で国内売り上げが底堅い化粧品事業。株式という観点で見たときの化粧品株の特徴は、

化粧品株は高PERと低い配当利回り
爆買い需要一服で最近の株価は伸び悩み
株主優待が人気

ということ。詳細に見ていきます。

特徴①：化粧品株は高PERと低い配当利回り

化粧品株の大手３社を比較してみました（23年３月22日現在）。

新型コロナ収束による消費への期待、アンチエイジング市場、男性化粧品の伸びなど、投資家の期待が非常に高いことからPERは押し並べて高いですね。

株価が大きく値上がりしていることもあり、配当利回りは１％付近と、あまり魅力的な水準ではないですね。

株価の指標からは、化粧品株は、長期的な値上がり益を期待して購入する銘柄と言えそうです。

特徴②：新型コロナ拡大で最近の株価は伸び悩み

化粧品株は、訪日客の減少すると購買数や単価が落ちることになるため、株価は景気に敏感な銘柄と言えますね。

アンチエイジング製品や男性化粧品などで国内市場の伸びが期待されているものの、最も業績に影響するのは外国人訪日客のインバウンド需要であることは間違いありません。

以下は資生堂の長期チャートですが、中国人観光客の”爆買い”が話題となっていた2017年頃における株価の伸びは凄まじいですね。

他方、2018年の後半に入って、中国人観光客の爆買いが一服したのと、中国経済の減速感が強まっていることもあり株価が伸び悩んでいることがわかります。

最近でも新型コロナ拡大により、2020年以降株価は大きく下落していますね。

特徴③：自社製品の株主優待が人気

化粧品株といえば、自社製品を株主優待としている企業が多いということですね。主要どころでも、

・資生堂：自社製品

・コーセー：自社製品（4000円相当）

・ファンケル：自社製品（3000円相当）

となっていて、優待目当てで投資しているかたも多いです。自社サービスや商品の優待が改悪されるリスクが少なくて良いですよね。

次に化粧品株おすすめ４銘柄を見ていきましょう。

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化粧品株のおすすめ銘柄４選！

さて、これまで化粧品事業と化粧品株の特徴を見てきましたが、おすすめの化粧品関連株３選をあげると、

ファンケル
資生堂
コーセー
花王

となります。どれも定番の銘柄ですが、特徴をクイックに見ていきます。

おすすめ①：ファンケル

おすすめNo１はファンケル。以下のツイートのとおりです。

ファンケルの株価は絶好調です。
2017年以降の株価はなんと３倍！理由としては、
・業績が堅調
・インバウンド需要
・サプリメント事業が好調
配当金も５年で倍増見込みとなっているので申し分ないですね。
日本人の健康志向が高まっており、長期的にもサプリメント事業の伸びが期待できる銘柄です。

— かいまる (@leverage_toushi) September 26, 2019

ファンケルの強みは、自然化粧品が売れていることだけじゃなく、サプリメント事業が伸びていること。日本人の健康志向というのは高齢者だけじゃなく若い世代にも広がりつつありますから、将来的にもサプリメント事業を持つファンケルの成長には期待が持てます。

さらに、キリンが2019年８月にファンケルの筆頭株主となり、今後の業務提携にも期待です。

ファンケルの株価はなぜ上がる？キリンが筆頭株主で今後の見通しは？ファンケル（4921）の株価が大きく上昇していますね。キリンとの業務提携もあり、業績も好調なようですが…今後の見通しはどんな感じですかね...

おすすめ②：資生堂

以下のツイートのとおり化粧品業界最大手の資生堂は外せません。

資生堂の株価が2019年に入ってから40％以上上昇。好調の理由としては、
・業績が堅調
・インバウンド需要
・中国事業が好調
配当金も３年で３倍以上となっているので申し分ないですね。
人口減が見込まれる日本だけじゃなく、海外売り上げが半分以上。長期的にも期待できる銘柄といえそうです。

— かいまる (@leverage_toushi) September 24, 2019

化粧品業界最大手の資生堂。特徴を一言で言えば海外の売り上げ比率が５割りを超えていることでしょう。

今後拡大が見込まれる国内市場だけでなく、人口が増大する世界市場でも存在感を示していることは将来的な成長の面からも非常に期待できます。

資生堂の株価はどこまで下がる？なぜ？コロナ収束で株は買い時か？資生堂（4911）の株価はどこまで下がる感じですか？新型コロナ直撃で株価は下落しているようですが…そろそろ買い時かな？配当の実績...

おすすめ③：コーセー

対面販売による高級化粧品に強みのあるのがコーセーです。

2022年に入っても、変異種が猛威をふるっていることもあり、新型コロナの影響はまだしばらく続きそうです。

ただ、コーセーは中国銘柄と見られていて、中国経済の悪い指標が出てくると売り圧力が強くなる傾向があリます。

21年は中国経済が冴えなかったものの、今後中国景気が回復するとの見方をする専門家も少なくありません。

新型コロナ収束で移動制限が緩和されていくのは確実と言えるので、今が仕込み時期かもです。

コーセーの株価が下落する理由は？中国経済悪化で業績回復遅れる…コーセー（4922）の株価の推移や今後の見通しはどうですか？株価は１万円を超えていて高い銘柄ですが、なぜ株価が下落しているのか、...

番外編：花王

純粋な化粧品メーカーという訳ではありませんが、花王も化粧品事業に2008年にカネボウを完全子会社化するなど、化粧品事業を手がけています。

洗剤などの家庭用品最大手の花王。株価は長期的に上昇傾向です。理由としては
・30年連続増配
・業績鉄板ディフェンシブ銘柄
・５年連続増収中
ということ。欠点は人気がありすぎて株価が高止まりしていることですかね。
長期保有前提で、ポートフォリオの主力として是非とも欲しい銘柄の一つです。

— かいまる (@leverage_toushi) October 4, 2019

業績の安定感、30年連続増配中と申し分ありません。あえてデメリットをあげるとすれば株主優待を実施していないことぐらいです。

化粧品株は景気敏感銘柄なので、手堅い運用を行いたいという方は、花王がおすすめですね。