コーセー（4922）の株価の推移や今後の見通しはどうですか？
株価は１万円を超えていて高い銘柄ですが、なぜ株価が下落しているのか、理由について知りたいです。
このような疑問を持つ方に向けて記事を書いています。
- コーセー（4922）の株価の状況は？
- コーセーの株価の推移（チャート）は？
- コーセーの配当と株主優待は？
- なぜ？コーセーの株価が下落する理由とは？
- コーセーの株は買い時？
投資歴20年のかいまるです。日本株を中心に1,500万円以上の資産を運用しています。
化粧品メーカーのコーセー。対面販売が中心で高級化粧品メーカーとしてのイメージが強いですね。2018年ごろまではインバウンド需要で業績が潤ったものの、
- 米中貿易戦争による中国経済減速懸念
- 消費増税による売上の反動減
- 新型コロナ拡大でインバウンド消失
- コロナ収束したものの、中国経済悪化
で業績が悪化しています。株価は長期的に下落傾向ですね。
今回は、そんなコーセーの株価の推移や、銘柄の特徴、株は買いかなどについて見ていきます。
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目次
コーセーとは？
コーセーは、日本の化粧品業界で第3位の大手化粧品メーカーですね。現在では多様な販売方式を取っていますが、創業当初から美容部員により店舗での対面販売形式を中心に行なっています。
メークアップおよびスキンケア、ヘアケア商品などの化粧品を販売していて、日本だけでなく、香港、中国、シンガポール、マレーシアを中心に販売。様々なブランドがありますが、雪肌精が有名ですかね。中国の爆買いで話題になりました。
ハイプレステージ（高級ブランド商品、専門店・百貨店向け）、プレステージ（量販店・ドラッグストア向け）、コスメタリー（セルフ販売）の3領域の化粧品を開発・販売しています。
対面販売に力を入れていることもあり、どちらかというと高級化粧品のイメージが強い化粧品メーカーと言えるでしょう。
株式としては100株の購入に100万円以上必要である値がさ株ですが、コーセー製品がもらえる優待が充実していることもあり、個人投資家からは人気のある銘柄の一つです。
他方、新型コロナ拡大でインバウンド需要の落ち込み、中国経済の原則もあり苦しい状況となっています。
そんな、コーセーの株価や配当の状況を見ていきましょう。
コーセー（4922）の株価の状況は？
では早速ですがの株価データ（2024年２月21日現在）です。
株価の指標に関しては、パッと見た感じ”あまり良くないな”というのが率直な感想。配当利回りは1.6%程度と日本株の平均よりも低い水準です。
PERのは13～15倍ぐらいですから38倍というのは結構な割高水準ですね。
ただ同業他者のPERと比較してみると、
- 資生堂：46倍
- ポーラHD：23倍
- ノエビアHD：26倍
となっていて、コーセーのPERは他の競合する化粧品企業と比較すると、PERは同じぐらいの水準ですね。必ずしも割高とは言えないです。
「化粧品株の今後の見通し」にも書きましたが、現在はインバウンド消失で苦しい化粧品業界ですが、人口減少している日本において今後も成長が期待できる分野。成長期待もありPERが高い傾向があります。
コーセーの株価の推移（チャート）は？
続いてチャートを確認していきましょう。
化粧品業界最大手の一つコーセー。これまでの株価推移はどうなっているのでしょうか？
ここでは過去の長期チャートと短期チャートを見ていきます。
コーセーの長期チャート
以下は過去のチャートです。
10年の長期で見ると株価はしっかりと伸びているものの、2018年以降株価が大きく崩れています。
2012年ごろのアベノミクス相場の時に株価は大きく上昇していますが、2018年の米中貿易摩擦の影響懸念のあった2018年中頃から株価は下落傾向ですね。
訪日した中国人の化粧品の”爆買い”が一服したのも影響しているということでしょう。
短期チャートは上昇傾向
以下が直近の１年チャートです。
2019年の４月ごろまでは株価が大きく上昇していましたが、その後失速。
・2019年４月：22000円
・2020年１月：14600円
となっていて９ヶ月程度で30％以上と、結構な下げ幅になっています。コロナショック以降の株価も冴えないですね。
22年10月から訪日外国人観光客受け入れの制限が緩和され、個人旅行客の受け入れが再開され短期的に株価上昇しましたが、中国経済の悪化もあり下落に転じています。
短期的にもコーセーの株価は大きく動いていますね。
このように株は値動きが激しい、コロナショックみたいな株価暴落が怖い…という方もいると思います。そういう方は１株からの少額投資はどうでしょうか？
少額投資でリスクを低く運用を行うことが可能です。詳しくは以下の記事にまとめています。
コーセーの配当実績と株主優待は？
続いて配当実績と株主優待を見ていきますね。
配当金の推移
以下がコーセーの配当金の推移です。
新型コロナ拡大の影響を受けた21年３月期は70円の減配…まあこれはしょうがないですね。
それまでの過去５年の配当金は増配傾向となっていますね。過去10年を見ても一度も減配がありませんでした。
株主優待は自社製品の化粧品
過去10年間一度も減配のないコーセー。優待はどうなっているのでしょうか？
やはり自社サービスや商品の優待が改悪されるリスクが少なくて良いですよね。
コーセーは、所有株式数に応じて以下のような自社製品が送られてくる株主優待制度となっています。化粧品などの製品数種類から株主が選ぶ形式ですね。
さらに、株式を継続して3年以上保有すると、製品のグレードが高くなる長期保有制度も採用しています。
【継続保有期間3年未満】
・100株 … 4,000円～6,000円相当
・1,000株 … 13,000円～15,000円相当
【継続保有期間3年以上】
・100株 … 7,000円～9,000円相当
・1,000株 … 18,000円～20,000円相当
化粧品の金額は年によっても変動があると思いますので、ざっくりとした目安としてとらえていただければと思います。
選べる製品などの詳細はコーセーHP「株主優待情報」をご覧ください。
コーセーの業績推移は？
続いてコーセーの業績を見ていきます。以下が過去５年の売上高、営業利益、純利益の推移。
新型コロナ拡大の影響によって、20年、21年の業績が業績が大きく低迷しているのがわかります。
コロナ前は、売上高および営業利益ともに過去５年順調に増収増益を重ねていて、特に純利益が2015年から３倍程度に伸びていました。
コーセーの業績が好調だったのは、中国人旅行者のインバウンド需要と中国などの海外事業の拡大によるものです。特に2017年ごろは中国人の高級化粧品の爆買いが話題になっていました。
新型コロナが収束したものの、中国経済が悪化していることもあり、業績回復は遅いですね。
次に株価が下落する理由を見ていきましょう。
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なぜ？コーセーの株価が下落する理由とは？
業績堅調のコーセーですが株価が下落する理由は、
- コーセーは「中国銘柄」
- 新型コロナ拡大でインバウンド消滅
ということ。クイックに見ていきます。
理由①：コーセーは中国銘柄
米中の貿易摩擦の影響で中国経済に減速懸念が広がったことが株価下落の要因の一つです。
化粧品株は景気が悪くなると訪日客の減少や購買数や単価が落ちることになるため、株価はどうしても景気に敏感になるんですよね。
実際、中国人の訪日観光客によるインバウンド需要で潤っていました。それが米中貿易戦争の激化で、2018年９月の訪日外国人客数が５年ぶりに減少に転じるなど、インバウンド需要が落ち着いてきました。
中国経済の失速懸念の中で、中国人観光客や中国での売り上げの高い「中国銘柄」であるコーセーの株が売られたということです。
新型コロナは収束しましたが、中国の景気が悪化しており、コーセーの業績も悪化しています。
理由②：新型コロナ拡大でインバウンド消滅
これはコーセーに限らず、化粧品業界全体が大打撃を受けています。
新型コロナ拡大の影響で、訪日外国人の消費が見込めないことから、インバウンド消費は完全に消滅しました。
2020年の化粧品出荷額は、前年と比べても大きく落ち込んでして、2014年と同水準にまで低下しました。
経済産業省の試算によると、化粧品出荷額の減少は、訪日外国人の化粧品購入額の減少に匹敵する金額となっているとのこと。訪日外国人消費の減少が大きく影響したということです。
参考URL：経済産業省HP
コーセーの株は買い時？
インバウンド需要の減少や新型コロナの影響もあり業績悪化しているコーセー。株は買い時でしょうか？
自分はコーセー株の購入は少し待った方が良いと考えます。新型コロナ収束で、インバウンドが回復しているはずですが…、業績の回復がイマイチだからです。
コーセーは中国銘柄と見られていて、中国経済の悪い指標が出てくると売り圧力が強くなる傾向があリます。
中国経済が冴えないこともあり、当面は様子見ということで良いかと考えます。
ただコロナ前は、国内の化粧品市場自体は拡大。23年はまだ厳しいもののコーセーの化粧品事業もいずれは復活するでしょうから、いずれ株価は上昇に転じると予想します。
なので、コーセー株への投資は、株価の下値を探りつつ購入時期を検討していくというスタンスかなと。
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「コーセーの株価が下落する理由」まとめ
今回はコーセーの銘柄分析ということで、株価の推移、配当実績や株主優待、株価が下落する理由、今後の株は買いかなどについて述べてきました。
新型コロナ収束で、株価が回復傾向でしたが、中国経済が冴えないこともあり業績の回復が遅いですね。株価も下落傾向です。
ただ長期的には、国内の化粧品市場自体は伸びており、いずれは業績や株価は回復すると予想します。
コーセー株の購入は下値を探りつつ検討するのが良いと考えます。
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