楽天（4755）の株価は、2015年頃から大幅に下落しています。ここまで株価が急落して下落傾向が続いている理由は何ですか？
楽天株は、なぜ安いのか、”買い”かどうか知りたいです。
今回は、このような疑問を持つ方に向けて記事を書いています。
- なぜ安い？楽天(4755)の株価の状況は？
- 楽天の株主優待と株価推移（チャート）は？
- 楽天の最近の業績は？
- 楽天の株価が大幅に下落している理由とは？
- 株価下落傾向が続く楽天株は買いか？
総合オンラインショッピング「楽天市場」の運営、楽天銀行や楽天証券、クレジットカードなどの金融事業で大きく成長している楽天。
2020年に本格的に携帯事業に参入し、NTTドコモ、KDDI、ソフトバンクに続く第４のキャリアとして期待されています。
一方で、2015年以降、楽天の株価は長期的に下落傾向。
通信サイト大手のNTTやKDDIがそれぞれ新ブランド”ahamo”、”povo”の格安ブランドを立ち上げたこともあり携帯事業の苦戦が伝えられています。
2023年１〜６月期の最終赤字1399億円…赤字幅は縮小しましたが、携帯電話事業の設備建設費用などが重荷となり、同期間として4年連続の赤字…。携帯事業が軌道に乗るにはまだまだ時間がかかりそうです。
このような状況の中、楽天の株は長期的になぜ安いのか、買い時なのかどうか分析です。
自分は、投資歴20年で日本株や米国株を中心に1,500万円以上の資産を運用しています。その経験を踏まえて記事を書いています。
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目次
なぜ安い？楽天(4755)の株価の状況は？
楽天といえば”楽天市場”を運営する日本を代表するネットビジネス会社。
インターネット事業、Fintech事業、モバイル事業を3本柱に買い物・ポイント・書籍、旅行・エンタメ、カード・金融・決済、通信キャリア、情報サービスなどの事業を展開しています。
インターネットサービス事業はショッピングモール「楽天市場」（国内最大のネットモール運営）を中核に、「楽天トラベル」・書籍販売「楽天ブックス」運営しています。
好調のフィンテック事業はオンライン証券取引「楽天証券」や「楽天銀行」・「楽天カード」・「楽天Edy」等の金融サービスを提供しています。
そして、楽天グループが力を注いでいるのが携帯通信事業の楽天モバイルです。NTT、KDDI、ソフトバンクに次ぐ第４の通信キャリアとし注目されていましたが…契約者数が伸び悩んでおり巨額の赤字に苦しんでいます。
楽天を利用すると楽天ポイントがGetできたり、料金が格安になったりとメリットが多いこともあり、日常生活に必要なサービスを楽天を使っているという方も多いのではないでしょうか？
株価データ
早速ですが楽天の株価データ（2024年２月９日現在）を見ていきましょう。
新規に参入した携帯事業が大幅な赤字を計上していることもあり、配当金は未定ですね。
これまでの実績的には配当金は０％台とあまり期待できないです。Eコマースや金融、携帯通信事業の成長株ということを考えると、配当金に資金を回すよりは、設備や研究開発に投資したいということなのでしょう。
楽天が新規に参入した携帯通信事業では、やはりNTTとKDDIの業績が安定していますね。これら２銘柄は配当利回りも高く投資家からの人気も高いです。
楽天の株主優待は？
次に楽天の株主優待について見ていきましょう。
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優待をご利用するには、申込期間内に楽天株主様ご優待専用サイトにて、事前申込みが必要。2024年３月上旬ごろに優待案内が発送される予定です。
充実の楽天の株主優待ですが、他にも魅力的な優待を実施している会社は多数あります。おすすめをまとめました。
次に楽天の株価推移と業績を見ていきましょう。
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楽天の株価の推移（チャート）は？
続いてチャートを確認していきましょう。
楽天市場や楽天証券、楽天銀行など幅広いサービスを提供している楽天。これまでの株価推移はどうなっているのでしょうか？
ここでは過去５年の長期チャートと短期チャートを見ていきます。
楽天の長期チャート
以下のチャートは直近５年間の株価推移です。
長期的には株価がほとんど上がっていないですね。Eコマースの成長株のわりには物足りないチャートとなっています。
2015年4月10日に株価が最高値の2,357円を付けた後、株価は急落。2016年初頭には1,000円近くまで一気に下落してますね。１年たらずで２分の１以下になったわけですから結構な下落幅です。
一時1,400程度まで持ち直したものの、2017年半ばに再び大幅下落、700円近辺まで落ちました。最近は株価がもどりつつありますが、チャートを見る限りは長期的に良いところなしといったところです。
楽天の短期チャート
楽天の１年チャートです。
短期的には500円〜800円のレンジで株価は推移しています。株価はコロナショック以降、ほとんど上がっていないこともあり、携帯通信事業の苦戦が株価にも現れているとも言えます。
23年に入って株価は大きく下げており、サポートラインの600円を大きく下回っていましたが、23年通期の業績が予想より良かったこともあり短期的に株価は上昇しています。
このように株はリスクが高い、コロナショックみたいな株価暴落が怖い…という方もいると思います。そういう方は１株からの少額投資はどうでしょうか？
少額投資でリスクを低く運用を行うことが可能です。詳しくは以下の記事にまとめています。
楽天の株価は、何故ここまで下落するのか？以下その理由について見ていきます。
なぜ安い？楽天の株価が大幅に下落してる理由は？
ITの成長株でありながら、長期的な株価の下落傾向が続く楽天。
その要因は、
- 2015年の株価下落：買われすぎと公募増資発表
- 2017年の株価下落：携帯通信事業参入を不安視
- 本業のEコマース事業が軟調
- 携帯通信事業サービス開始の遅延
と考えます。以下、詳細に見ていきますね。
理由①：買われすぎと公募増資発表で2015年株価急落
”楽天市場”によるサービス提供で有名な楽天、Amazonと並んで国内Eコマース市場で圧倒的な地位を築いていますが、2015年4月10日に最高値を付けたのち、大幅に株価は下落しました。わずか10カ月程度で、
- 2015年４月10日：2,357円
- 2016年２月29日：1,073円
まで、マイナス55％と半値以下の暴落ですね。
この下落は、もともと楽天の株が買われ過ぎていたことに加えて、2018年６月に突如公募増資をすることを発表したことによるもの。
１株1,900円で約1,800億円程度調達できたものの、株の希薄化を嫌気した投資家が、公募増資の発表を契機に売りに回ってしまいましたね。
②携帯通信事業参入を不安視で2017年株価下落
楽天は、携帯通信事業に参入することを表明していますが、これも株価下落を引き起こしている要因の一つです。
2017年に楽天は、NTTドコモ、KDDI、ソフトバンクに次ぐ「第４のキャリア」を目指し、携帯通信事業への参入を表明。ポイントは、
- 2019年10月にサービスを開始
- 2023年度からの黒字化を目標
- 10年後を目途に1,500万件以上の契約を目標
- 2025年まで最大6,000億円を設備投資
というもの。
投資家にとって最も嫌気されたところは”最大6,000億円”投資という部分ですね。
携帯通信事業は、電波を送受信する基地局の整備などが必要になってくるので、莫大な設備投資が必要となります。
楽天の年間売り上げが2017年で9,400億円程度ですから、それと比べると巨額の投資であることがわかりますよね。
これだけ莫大な額を使っても、他の事業者に比べて投資額が少ないとの指摘もあるんですよね。
NTTドコモ、KDDI、ソフトバンクの大手三社ががっちりと市場を独占している状況下、楽天の参入に、市場は否定的だということですね。
③本業のEコマース事業が軟調
楽天のEコマース事業は、Amazonなどの競合や海外事業の不振で先行き不透明感が強くなってきています。
日本のEコマース市場は、小売り店舗での売り上げを奪う形で成長していて、市場規模の拡大が進んでいます。楽天も、”楽天市場”を主軸とするインターネットセグメントを拡大とともに、業績を伸ばしてきました。
ただ、以下の楽天の利益推移を見ると、フィンテック（金融）が順調に利益を伸ばしている一方、2018年は楽天市場を中心としたインターネットセグメントの利益が50億円近く下げているのがわかります。
| セグメント（億円） | 2018 | 2019 | 2020 |
|---|---|---|---|
| インターネット | 1,077 | 1072 | 401 |
| フィンテック | 679 | 693 | 813 |
| モバイル | ▲137 | ▲765 | ▲2,270 |
2016年に楽天はAmazonにシェアを抜かれているんですよね。業績を見る限り、国内Eコマース事業の厳しい状況は改善されていないようです。
また、日本だけでは成長に限界がある中、楽天は積極的に海外への投資を進めていますが、2016年に東南アジアや欧州から事業を撤退するなど、海外展開がうまくいっているとは言えない状況です。
④携帯通信事業のサービス開始遅延
色々要因はあるものの、以下のツイートのとおり最近の株価下落最大の要因は当初予定していた2019年10月１日にサービス開始が遅れていることですね。
楽天の株価が今日1日で
・932円(🔺62円) 🔺6.24%
と大幅に下落しています。
10月1日から開始の携帯通信事業の準備が遅れており、総務省から指導されていることが判明。サービス開始時には、提供エリアや内容に制限が入ることが既に表明されており、売り込まれています。しばらくは下落傾向かもです。— かいまる (@leverage_toushi) August 28, 2019
総務省の指導があったものの、通信基地局の整備遅れなどがひびき10月１日からのサービスは利用者を5000人に絞って料金は無料に。実質的には間に合わなかったってことですね。
サービスの本格開始は2020年春を見込んでいること。第４のキャリアとして期待が高かっただけに残念な結果となりましたね。
参考記事 ＞＞ 楽天、携帯本格参入を半年延期 20年春に（日経新聞）
楽天の業績推移は？
楽天の2023年12月通期の業績は、純利益が５期連続で赤字となっていて予想以上に悪かったです。
- 対前年同期比で増収減益
- 純 利 益 ：▲3,395億円（５期連続赤字）
- 営業収益： ▲2,129億円（４期連続赤字）
それにしても楽天ほどの大企業が５期連続赤字というのは驚きですね…。
業績推移を見ても、携帯通信事業に本格参入した2019年以降、利益がほとんど出ていないのがわかります。
2019年12月期から赤字に転落していて、本業のEコマースや金融事業は悪くありませんが、モバイル事業の先行投資が大きな負担となっているんですね。
23年で3395億円の赤字…これだけ大幅な赤字になると本当にヤバいんじゃないか心配になるレベルです。
楽天モバイル事業の収益化が道半ば…
楽天の業績がここまで悪化しているのは、鳴り物入りで参入した携帯事業の収益化が遅れていることに他なりません。
以下がモバイル事業の業績ですが、時間の経過と共に赤字幅が拡大しているのがわかります。
業績不振の要因は、NTTドコモ、KDDI、ソフトバンクの大手３社が軒並み携帯料金を下げた影響もあり、契約数が思うように伸びていないんですよね。
NTTや KDDIがahamo、povoなどの格安ブランドを展開しているのも苦戦の原因ですね。
楽天は2021年に入って、データ無制限で月2980円の料金を4月から20ギガ（ギガは10億）バイト以下の場合、0～1980円に下げる新料金を発表するなど大手３社に対抗して更なる値下げを発表しています。
2021年３月時点で契約数は289万件。携帯事業の参入時に損益分岐点を700万件としていましたが…到達できるかどうか…。
22年５月に入って楽天モバイル「０円」は終了して、７月から最低1078円のプランからとなりました。
今回の引き上げで携帯事業がどの程度収益化するのか、要注目です。
2022年決算も3729億円の巨額赤字…
楽天の2023年決算は、純損益が3395億円の赤字でした。赤字は５年連続で、赤字幅は前期より300億円ほど改善したものの、それでも赤字額が膨らんでいます。
携帯通信事業で、引き続き、基地局の整備費用が重荷になっています。
KDDIから回線を借りる「ローミング」の費用がかさんだことが大きな負担となっているんですね。
業績的には利益は全く出ていないものの、本業のEコマースや金融が堅調ということもあり、キャッシュは回っています。すぐに経営破綻するような心配はないですね。
株価下落傾向が続く楽天株は買いか？
株価が大幅に下落している楽天ですが、モバイル事業の収益化のメドが立っていないこともあり、ちょっと様子見ですね。
ちょっと、ここまでモバイル事業が苦境に立たされるとは思いませんでした。
本業のEコマースは堅調で、楽天証券、楽天銀行、楽天カードなどの金融事業は会員数や利用者数が増加し続けていて、鉄板の強さを誇っています。
他方、モバイル事業の赤字幅が年々拡大しており、しかも大手３社がこぞって携帯料金の引き下げに動いている中、損益点である700万契約に到達することができるのか微妙ですね。
23年12月の段階で約600万回線です。
今後も５Gの基地局整備など設備投資が必要となることから、まだしばらくはモバイル事業の赤字が続くと考えられます。
楽天へのこの楽天モバイル事業の収益化が見えてきてからでも遅くないと考えます。
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「楽天の株価が下落している理由」まとめ
今回は、楽天の株価が下落している理由ということで、株価下落の状況や最近の業績、楽天株は買いか？について述べてきました。
2019年には米国リフトの株式上場を契機に楽天の株価は大幅上昇していましたが、将来的な成長不安により米国リフト社の株価が大幅下落。それに合わせて楽天の業績の株価も急落。
楽天全体の売り上げ自体は順調に伸びているものの、2020年に本格参入した携帯通信事業の収益化が道半ばの状況で、赤字幅が拡大しています。
今後も基地局などの設備投資が必要となり、大手３社がAhamo、Povoなど格安ブランドを発表している状況下では、株価が上がりずらい状況は続きますね。
しばらくは様子見ということで良いと考えます。
最後に賢く株式投資や資産運用するための方法について紹介しますので、ぜひ参考にしていただければと思います。
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