ヤマダ電機の株価が下落しているようですが、なぜ安いんですか？業績がヤバいですか？
潰れることはないと思いますが…ヤマダ電機株は買うべきか、株価は上がるのか今後の見通しを知りたいです。
そんな疑問を持つ方に向けて記事を書きました。
- ヤマダ電機はどんな会社なの？
- 株価の状況や配当実績、株主優待は？
- 業績悪化でやばい？
- ヤマダ電機の株価推移は？なぜ安い？
- 株価は上がる？今後の株は買い時か？
家電量販店のガリバーであるヤマダ電機の株価が下落しています。なぜ安いのか？その要因は
・アマゾンなどのEコマースとの競争激化
・家電は価格競争になりやすい
・住宅事業との相乗効果が出ていない
が考えられます。
要するに家電量販店は、競争激化・価格競争で利益があげづらい事業構造になっているので長期的に株価が低迷しているということです。
郊外型の大型家電量販店で家電を確認してから、ネット通販で一番安いところから購入するという方も多いのではないでしょうか。
一方、エス・バイ・エルの子会社化や大塚家具を吸収するなど、住宅事業の相乗効果で新規事業にも取り組んでいます。
今回は、そんなヤマダ電機株を買うべきなのか？なぜ株価が安いのか？について分析です。
ぜひ最後までご覧ください。
自分は、投資歴20年を超えており日本株を中心に1,500万円以上の資産を運用しています。これらの経験も踏まえて記事を書きました。
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目次
ヤマダ電機はどんな会社なの？
ヤマダ電機といえば、言わずと知れた群馬県高崎市に本社のある家電量販店です。
郊外型大規模店舗「テックランド YAMADA」、都市型大規模店舗「LABI YAMADA」を全国展開、店舗数はグループ直営店舗1000店超え。
最近では大塚家具やレオハウス、ヒノキヤグループなどの企業も傘下入れて、ヤマダホールディングスという持ち株会社になっています。
ヤマダ電機は、創業者の山田昇会長がビクター前橋工場勤務時代にQC（品質管理）を学び、1973年に群馬県前橋市で電気店「ヤマダ電化サービス」を開業したことに始まります。
もともとは店舗面積わずか８坪の町の電気屋から始まりましたが、1983年に株式会社ヤマダ電機を設立し、大型総合店舗、ロープライス戦略、そしてポイント還元によって事業が急拡大。
2005年には家電量販店としては、初の売上高１兆円を突破しました。自分も家電量販店というとヤマダ電機のイメージで、最新の電化製品が大量に陳列されているので店舗に行くだけで楽しい気分になります。
特にお世話になったのが、ポイントサービスです。商品によって還元率は様々ですが”ポイント還元10％”とお得感が半端ないですね。
今でこそあらゆる企業が実施するポイントサービスですが、高還元率を武器に顧客の囲い込みを行なった先駆けの企業だと思います。
ヤマダ電機の株価の状況は？
では早速ですがの株価データ（2024年２月20日現在）を見て行きましょう。
株価の指標に関しては、パッと見た感じ指標的には割安だなというのが率直な感想。
最近の株価下落もあり、23年３月の実績で配当利回りは2.5％となっていて、わりと高配当です。
ヤマダ電機の業績は、景気の動向に影響を受けやすい銘柄である一方、同じ景気敏感株のトヨタや三菱商事の業績は底堅く、株価も堅調です。
ヤマダ電機の配当実績や優待は？
続いて配当実績を見ていきましょう。以下が日本製紙の配当金の実績です。
21年以降、都心の旗艦店の閉店や休業に伴う特別損失が大幅に縮小。配当も10円→18円の大幅増配しましたが、業績がイマイチということもあり、その後は減配していますね。
23年３月期の実績ベースで配当利回り2.５％程度の高配当銘柄ですが、株価下落によるところが大きいですね。
ヤマダ電機の配当方針を見ると、
持続的な企業価値の向上を目指すうえで、資金効率の向上はもちろん、経営基盤の強化による安定した成長、業界内におけるシェアの維持・向上のための内部留保も不可欠であると考え、連結配当性向30％以上を目標に、財政状況や当期の業績などを勘案して配当金額を決定しています。
ということで、業績次第ですが配当性向30％を目途としています。
22年３月の実績で配当性向は29.5％なので余力はないですね。業績伸びない限りは、大幅な増配は期待できそうもありません。
なお日本株の中にも減配せずに増配する”累進配当”を目指す方針の企業があります。それらの企業の中から高配当銘柄をまとめました。
ぜひご覧ください。
買い物優待券がもらえる
ヤマダ電機では、100株以上を保有している株主に対しヤマダ電機などで使える買い物優待券が贈呈されます。
１回の買い上げ金額が税込み合計金額1,000円以上につき1,000円ごとに、1枚(500円)の優待券が利用可能となっています。
株式数に応じて贈呈金額が変わるんですね。
優待の基準日は３月末、９月末となっていて、それぞれ６月下旬、12月中旬ごろに商品券が発送されます。
ヤマダ電機で販売されている家電や電化製品が割り引かれるということで、使い勝手の良い優待なのではないでしょうか？
2021年に株主優待改悪…
店舗で利用できる優待券がもらえて優待銘柄としても人気のヤマダ電機ですが、2021年に内容を改悪しました。具体的には
◯100〜499株：3000円→1500円へ減額
◯長期保有者特典（2000〜2500円）の廃止
です。優待改悪は、短期的に株価が下落している要因の一つとなっています。
なお、株主優待目的で日本株に投資しようと思っても、どんな優待銘柄を買えば良いか迷うこともあるかと思います。
優待銘柄を検討する際に役に立つ本３選と雑誌を紹介しています。優待に関する情報は、これで十分です。
次にヤマダ電機の株価推移と業績を見ていきましょう。
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ヤマダ電機の株価は下落？その理由とは？
続いてチャートを確認していきましょう。家電量販店最大手のヤマダ電機。これまでの株価推移はどうなっているのでしょうか？
ここでは過去の長期チャートと短期チャートを見ていきます。
長期10年チャート
以下は過去のチャートです。
株価は長期的に横ばい傾向ですね。アマゾンなどのEコマース、他の家電量販店との競争激化もあり売り上げが伸びていないのが大きな要因。
2011年にエス・バイ・エル、2020年レオハウスを完全子会社化、2021年に大塚家具を吸収合併するなど、家電事業と住宅・家具事業の相乗効果を目指していますが、今のところ売り上げの大幅増加にはつながっていないです。
短期チャート
以下が日本製紙の２年チャートです。短期的にも株価は上昇傾向です。
新型コロナが拡大した2020には、テレワーク普及、巣ごもり需要、国民１人当たり10万円の特別給付金が支給されヤマダ電機の利益も増加しました。
この時期の株価は短期的に500円→600円超えまでに上昇したのは、この影響によるものです。外出自粛やテレワークの普及により、パソコンやエアコン、ゲーム機などの売り上げが伸びたんですね。
しかし、巣ごもり需要が一巡したあとは、株価の下落が止まらず2021年以降、400を割り込む水準にまで一時落ち込みました。
このように短期的にも株価は大きく値動きしています。株はリスクが高い、コロナショックみたいな株価暴落が怖い…という方もいると思います。
そういう方は１株価からの少額投資から初めてみてはどうでしょう？少額投資でリスクを低く運用を行うことが可能です。詳しくは以下の記事にまとめています。
次に日本製紙の業績を見ていきます。
ヤマダ電機の業績はヤバい？
続いてヤマダ電機の業績です。
以下が過去10年の売上高、営業利益、純利益の推移です。よくいえば安定的、悪く言えばほとんど成長していないですね。
良く言えば売り上げは安定していますが、利益はあまり伸びていないですね。新型コロナ拡大による巣ごもり需要が一巡した2022年３月の利益は大幅減益となっています。
製品価格高騰の中、価格を据え置いたこともあり、利益が低下しています。
家電量販店は、薄利多売で競争も激しく、売り上げのわりには営業利益率が低いですね。
エス・バイ・エルの子会社化など住宅事業と家電事業との連携を強めていますが、今のところ売り上げの大幅上昇にはつながっていないです。
キャッシュフローは何とかプラスとなっていることもあり、すぐに経営破綻はないかと思います。
なお、ヤマダ電機の業績は景気の動向に影響を受けやすい銘柄ですが、通信株や医薬品株も景気動向に業績が影響を受けづらいセクターとして人気です。
特徴をまとめていますので、ぜひご覧になってください。
ヤマダ電機は株価下落で買い時？株価上がる？
家電量販店のトップ企業であるヤマダ電機。郊外型の大型店舗を展開して、特価販売やポイントの活用で売り上げを大きく伸ばしてきました。
自分は景気動向に売り上げが影響を受けづらい銘柄が好みではあるのですが、ヤマダ電機株は長期投資の観点からは様子見かと考えています。
理由をたんてきに言えば、
・家電量販店事業の利益率が低い
・住宅事業との相乗効果が出ていない
・競争の激化
ということですね。
業績を見ても売り上げが長期的にほとんど伸びていないです。同業の家電量販店に加えて、アマゾンや楽天などのEコマースとの競争も激化しています。
家電価格は価格競争でどんどん低下していくので、家電事業はなかなか利益があげづらい構造になっています。利益率は３〜５％程度…
この流れは今後も変わらないでしょうから、住宅事業や家具事業との相乗効果を目指していますが、未だ軌道に乗っていないですね。
郊外型の家電量販店の競争も激しくなっていることもあり、株価も長期的に下落傾向で、全く伸びていません。
なので、ヤマダ電機株は当面様子見で、住宅事業と家電事業のシナジー効果が十分に発揮されてから、買いを検討するということかと思います。
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「ヤマダ電機の株価が下落…なぜ安い？」まとめ
今回はヤマダ電機の株価分析ということで、株価の推移、配当実績や株主優待、今後の株は買いかなどについて述べてきました。
家電量販店最大手のヤマダ電機。売上高１兆6000億円を超える巨大企業ですが、アマゾンなどのEコマースの台頭や価格競争もあり業績はそれほど伸びていません。
家電事業は苦戦していて、郊外型の大型家電量販店に入っても平日は閑散としてることも多いです。実店舗で商品を確認してからネット通販で一番安いところから買うという方も増えています。
エス・バイ・エルの完全子会社化や大塚家具を吸収するなど家電事業と住宅事業の連携を強化していますが、シナジー効果が十分に発揮されているとは言い難い状況です。
住宅事業次第の面はありますが、ヤマダ電機の業績は長期的には極めて厳しいと考えます。
最後に賢く株式投資や資産運用するための方法について紹介しますので、ぜひ参考にしていただければと思います。
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